X’te (eski adıyla Twitter) ayrıntılı bir başlık açan hukuk analisti James Farrell, Ripple (XRP) ile ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasındaki üst düzey yasal savaşta sırada ne olduğuna dair kapsamlı bir döküm sundu.
Farrell’e göre, davanın çözümüne günler değil muhtemelen aylar var ve bu da birkaç önemli prosedürel adım ve stratejik karara bağlı.
Şu anda ABD İkinci Daire Temyiz Mahkemesi temyiz sürecini durdurdu ve davayı bir belirsizlik durumunda bıraktı. Farrell, iki temel bileşenin şu anda SEC Komisyonunun tamamı tarafından değerlendirilmekte olduğunu açıklıyor:
- Ripple’dan gelecek olası bir uzlaşma teklifi ve
- Yargıç Analisa Torres’ten gösterge niteliğinde bir karar talebi.
Gösterge Niteliğindeki Karar Nedir ve Neden Önemli?
Farrell, Yargıç Torres’in, Ripple’ın menkul kıymetler yasalarını ihlal ettiği tespit edilen şirketler için normalde mevcut olmayan muafiyetleri kullanarak kayıtsız menkul kıymetlerin özel satışını yapmasına izin vermek için mevcut kararını değiştirip değiştirmeyeceğini işaret etmesini içereceğini açıklıyor.
Bu Ripple için çok önemli. Farrell, böyle bir değişiklik olmadan şirketin önümüzdeki birkaç yıl içinde bir halka arz başlatma şansının “temelde sıfır” olduğunu savunuyor. Diğer kripto para firmaları halka arz peşinde koşarken, Ripple kenarda kalabilir.
Ripple’ın bir uzlaşma teklifi sunması halinde, SEC’in tamamının bu teklifi oylaması gerekiyor ki bu da son mahkeme başvuruları itibariyle belirli bir takvimi olmayan bir süreç. SEC’in uzlaşma ve gösterge niteliğindeki kararı birleşik bir teklif olarak mı yoksa iki ayrı konu olarak mı ele alacağı önemli bir bilinmeyen.
Ayrı ayrı ele alınırsa ve SEC yalnızca uzlaşmayı onaylarsa, Ripple temyiz reddedildikten sonra tedbir kararının değiştirilmesini istemek zorunda kalacak ve bu da önemli bir risk oluşturacak. Bu senaryoda, Yargıç Torres talebi reddedebilir ve Ripple’ı bir uzlaşmayla baş başa bırakabilir, ancak yine de üç yıla kadar özel menkul kıymet satışlarından kısıtlanabilir.
Zaman çizelgesi tahmini:
- SEC onayı için bir ay
- Yargıç Torres’in değişiklik talebi hakkında karar vermesi için ek 3-6 ay
SEC’in hem uzlaşmayı hem de gösterge niteliğindeki kararı bir paket anlaşma olarak ele aldığı ikinci bir senaryoda, zaman çizelgesi daha da uzayacaktır. SEC bir bölümü reddederse, temyiz süreci devam eder ve muhtemelen sözlü tartışmaları Ağustos 2026’da olası bir kararla Ocak 2026’ya iter.
Her iki bölüm de onaylanırsa, Ripple ve SEC gösterge niteliğinde bir karar için başvuruda bulunacak. Bu sürecin hızı değişebilir, benzer bağlamlarda önceki kararlar üç haftadan altı aya kadar herhangi bir yerde sürmüştü.
Yargıç Torres’in bu durumda üç seçeneği olacak:
- Kararı ertelemek
- Hareketi reddetmek
- Temyiz mahkemesi davayı yeniden ele alırsa talebi kabul edeceğini belirtmek
Üçüncü seçeneği seçerse, dava resmi karar için Torres’e geri dönmeden önce kısa süreliğine temyiz mahkemesine geri dönecek ve potansiyel olarak değiştirilmiş bir ihtiyati tedbir kararı ve temyizin gönüllü olarak reddedilmesine yol açacak.
Farrell bir “sürpriz gelişme” senaryosuna karşı uyarıyor: Yargıç Torres başlangıçta bu talebi kabul edeceğinin sinyalini verse de, daha sonra yaptığı incelemeler sonucunda fikrini değiştirerek davayı bir sonraki işlemler için temyiz mahkemesine geri gönderebilir.
Farrell, Ripple-SEC davasının sona ermekten çok uzak olduğu görüşünde. İster müzakere edilmiş bir uzlaşma isterse devam eden bir dava yoluyla olsun, çözüm muhtemelen aylar hatta yıllar alacak ve yakın zamanda bir uzlaşmaya varılamazsa 2026 ve 2027 nihai netlik için gerçekçi hedefler olacak.
*Yatırım tavsiyesi değidlir.
(っ◔◡◔)っ ♥ KAYNAK ♥
